Entender o que é come cotas é essencial se você investe ou pretende investir em fundos de investimentos. Afinal, essa cobrança pode atrapalhar completamente seus resultados no longo prazo.
Neste artigo, você entenderá o que é come cotas, como ele funciona e porque você pode perder muito dinheiro ao investir em fundos de investimento.
Basicamente, em quase todas as aplicações disponíveis no mercado financeiro você terá a incidência do imposto de renda.
Porém, em alguns fundos de investimentos há uma cobrança diferenciada.
Para facilitar a sua navegação, resolvi dividir o artigo em alguns tópicos:
- O Que É Come Cotas?
- Como Funciona o Come Cotas?
- Quais as Alíquotas dos Come Cotas?
- Quais Fundos Estão Sujeitos ao Come Cotas?
- Fundos Que Não Possuem a Incidência do Come Cotas?
- Quando o Come Cotas É Cobrado?
- Quais as Desvantagens do Come Cotas?
- Exemplo Prático de Come Cotas
- Por que Eu Não Invisto Mais em Fundos?
- Quais as Opções aos Fundos de Investimento?
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O Que É Come Cotas?
Essencialmente, o Come Cotas é uma cobrança automática feita pelo governo para abater imposto de renda semestralmente em alguns Fundos de Investimentos.
Ou seja, de 6 em 6 meses, em alguns fundos de investimentos você pagará o imposto de renda ao governo.
Essa taxa é o próprio imposto de renda, mas em nestes casos ele é cobrado de forma antecipada, nos meses de maio e novembro.
Na grande maioria dos investimentos do Mercado Financeiro, a cobrança do imposto de renda é feita no vencimento ou no resgate dos investimentos.
Porém, nestes casos, o governo prefere antecipar o recebimento para não ficar por longos períodos sem receber o imposto.
Por isso, há muita dúvida sobre o funcionamento do Come Cotas, que corrói grande parte do seu resultado no longo prazo.
E como você paga essa taxa com as próprias cotas que você comprou do fundo, as pessoas chamam o imposto de Come Cotas.
Essa cobrança é feita apenas sobre a valorização dos seus investimentos e não sobre todo o valor investido.
No registro dessa cobrança, aparecerá no extrato como se fosse o registro de um resgate feito por você.
Isso confunde a grande maioria dos investidores, que ficam achando que alguém “roubou” suas cotas.
Além disso, outra coisa importante que você precisa saber é que a cobrança é sempre proporcional ao tempo que você investiu.
Como a cobrança acontece sobre os rendimentos dos últimos 6 meses do dia da cobrança, caso invista durante 4 meses você será cobrado proporcionalmente.
Então, na prática não faz diferença o dia que você vai investir. Não tem como fugir e você sempre pagará o imposto.
Como Funciona o Come Cotas?
Basicamente, a cobrança do come cotas é automática e acontece de 6 em 6 meses, sempre nos meses de maio e novembro.
Além disso, essa cobrança incide sobre fundos de Curto Prazo e de Longo Prazo, independente se são cambiais, multimercado, DI ou renda fixa.
Primeiro, vamos entender como funciona o imposto de renda sobre os fundos, para depois ver como de fato o come cotas incide sobre eles.
Fundos de Curto Prazo
- 22,5% de imposto sobre o lucro das aplicações que você resgatar em até 180 dias
- 20% de imposto sobre o lucro das aplicações que você resgatar depois de 180 dias
Fundos de Longo Prazo
- 22,5% sobre o lucro das aplicações que você resgatar até 180 dias
- 20,0% sobre o lucro das aplicações que você resgatar entre 181 dias e 360 dias
- 17,5% sobre o lucro das aplicações que você resgatar entre 361 dias e 720 dias
- 15,0% sobre o lucro das aplicações que você resgatar após 720 dias
Dessa forma, o Come Cotas irá apenas antecipar a cobrança do imposto de renda, “comendo” suas cotas na menor alíquota do imposto de renda.
Assim, de 6 em 6 meses você será cobrado pelo imposto de renda sobre o lucro dos seus investimentos.
A alíquota cobrada pelo come cotas, vai ser a menor alíquota em cada caso: 20% para fundos de curto prazo e 15% para fundos de longo prazo.
Então, você será cobrado duas vezes? Não. O Come Cotas é apenas uma cobrança antecipada, onde o governo recebe os impostos de 6 em 6 meses.
Vamos supor, por exemplo, que você invista em um fundo de longo prazo.
Caso você invista por um período superior à 6 meses, em maio ou novembro você terá a cobrança de 15% sobre o lucro que você teve nos últimos 6 meses.
Se você faz o resgate entre 6 meses e 1 ano, você pagará 15% com o come cotas e mais 5% do imposto de renda no resgate do investimento.
Não há, portanto, duas vezes a mesma cobrança. Como você teria que pagar 20%, o Come Cotas cobrou 15% e os outros 5% você pagou no resgate.
E como seria o primeiro pagamento de 15% do come cotas?
Fundamentalmente, no final do mês de maio ou no final do mês de novembro, você iria perceber uma diminuição das suas cotas.
Essa diminuição seria a própria cobrança de parte do imposto de renda, sendo que a outra parte você pagaria no resgate.
“Ah Arthur, então se eu sacar antes do come cotas incidir sobre meus lucros, eu não pagaria imposto de renda?”
Você pagaria. Porém, esse pagamento seria realizado de forma automática no resgate do seu investimento.
Ou seja, não haveria a diminuição da cobrança do come cotas, mas o pagamento seria realizado da mesma forma.
Quais as Alíquotas dos Come Cotas?
Como falei no último tópico, a alíquota do come cotas é a menor alíquota para cada tipo de fundo:
- 20% nos fundos de curto prazo
- 15% nos fundos de longo prazo
Ou seja, a partir do momento que você chegar ao menor prazo em cada tipo de fundo, não haverá diferença a pagar no resgate.
Vamos supor agora que você invista no mês de março em um fundo de investimento de curto prazo.
Caso você resgatasse em maio, você teria que pagar 22,5% de imposto de renda, já este é o valor do imposto para até 180 dias.
Porém, no final de maio, você terá uma diminuição das suas cotas no valor de 20% sobre o lucro, que é a menor alíquota para este caso.
Assim, se você fosse fazer o resgate no mês de junho, antes ainda de completar os 180 dias, você teria que pagar mais 2,5% de imposto de renda no resgate.
Essas cobranças são todas automáticas e você não precisa se preocupar. Além disso, elas incidem somente sobre o lucro!
Você em momento algum pagará o imposto sobre todo o valor dos seus investimentos, você pagará apenas sobre o lucro que tiver em cada um dos casos!
Agora, caso você queira resgatar o seu investimento no mês de setembro, após completar 6 meses e antes da cobrança do final de novembro, quanto você pagaria?
Você teria de pagar apenas 20% sobre os lucros que você teve do final de maio até o dia que você investiu.
Assim, como você ficou com o fundo por mais de 180 dias, a cobrança é de 20% sobre o lucro, sendo que de março até maio você já havia pagado.
Quais Fundos Estão Sujeitos ao Come Cotas?
Atualmente, vários fundos sofrem a incidência do come cotas como antecipação da cobrança do imposto de renda.
É muito importante lembrá-lo de uma coisa: existem vários fundos no Brasil que podem se alavancar.
Ou seja, em caso de prejuízos, é possível que você tenha que cobrir aportando dinheiro e perdendo mais até do que você investiu.
Além disso, os fundos costumam cobrar taxas extremamente altas, não só de administração, mas também de performance.
Portanto, logo abaixo, você entenderá um pouco dos fundos que estão sujeitos a incidência do come cotas.
Fundos de Renda Fixa
Os fundos de renda fixa, precisam alocar pelo menos 80% do seu capital em títulos do tesouro nacional.
Isso permite que esses fundos tenham alavancagem. Principalmente, diante da variedade de produtos que eles podem investir.
Fundos Cambiais
Já os fundos cambiais, investem na variação de câmbio ou variação das taxas de juros do mercado.
Assim, podem investir em outras moedas buscando lucrar com a valorização, ou mesmo proteger a carteira em caso de alguma crise no mercado.
Fundos DI
Os fundos DI são obrigados a investir pelo menos 95% da carteira do fundo em títulos públicos atrelados à selic.
Atualmente, o único título disponível que atende a essa exigência é o Tesouro Selic, que inclusive está disponível para você investir individualmente.
Fundos Multimercados
Entre os fundos que já citei, estes são os piores na minha opinião.
Fundos multimercado tem muita liberdade ao escolher seus investimentos, podendo investir em ações, câmbio, derivativos e etc.
O problema reside principalmente nas taxas de administração e performance totalmente fora do ideal, tendo em vista as rentabilidades que costumam apresentar.
Quais Fundos Não Possuem a Incidência do Come Cotas?
Existem alguns fundos de investimento que não possuem a incidência do come cotas.
Assim, nestes fundos o pagamento do ir também é feito de forma automática. Porém, você irá pagar o imposto quando realizar o seu resgate.
Tanto nos fundos de ações, quanto nos fundos de previdência, você só paga o imposto de renda quando resgata os investimentos.
Nos fundos de ações é cobrado uma taxa de 15% sobre os lucros, independentemente de quando você vai resgatar.
Os fundos de previdência, possuem uma tributação mais específica, dependendo do modelo que você selecionou ao investir.
Além disso, existe o Fundo de Investimento Imobiliário, que ao contrário de todos que já citei até aqui, eu invisto e recomendo.
Esse último é voltado para o investimento no mercado de imóveis e tem diversas Vantagens em relação a comprar um imóvel.
Já o fundo de ações e fundos de previdência, não vejo como boas opções, mesmo que não tenham o come cotas.
Não só no Brasil, mas nos EUA também, mais de 85% dos fundos de investimentos não conseguem superar o índice que eles tentam bater.
Assim, é bem provável que ao investir nesses fundos você esteja perdendo dinheiro. Principalmente se você investe através dos grandes bancos.
As taxas de administração nestes casos costumam ser assustadores, tomando completamente o seu retorno e colocando ele no bolso dos gestores.
É um dos produtos que mais tem taxas no mercado. Então, tenha muito cuidado!
Quando o Come Cotas É Cobrado?
Basicamente, o come cotas é cobrado nos últimos dias de maio e de novembro, sobre o lucro dos últimos 6 meses.
Assim, muitos investidores se confundem sobre essa cobrança, já que ela aparece como se fosse um resgate no extrato.
Trata-se da diminuição das cotas, então você não precisa se assustar se algumas cotas “sumirem” da sua carteira de investimentos.
Como já expliquei anteriormente, os fundos de curto prazo cobram 20% sobre os lucros e os fundos de longo prazo, 15%.
Caso tenha que pagar uma diferença por ter resgatado antes de chegar ao menor valor de IR (é decrescente), você paga a diferença no resgate.
A diferença também é paga de forma automática, você não precisa fazer nada para pagar estes impostos.
Quais as Desvantagens do Come Cotas?
A maior desvantagem do come cotas é que ele incide sobre um dinheiro que poderia estar se multiplicando para você.
Essencialmente, a maioria dos investimentos do mercado tem a tributação cobrada apenas no resgate/vencimento.
Dessa forma, quando o governo antecipa essa cobrança, ele atrapalha o efeito dos juros compostos sobre o seu dinheiro.
Se houvesse a possibilidade de investir com e sem o come cotas, a não cobrança daria uma vantagem enorme no longo prazo.
Principalmente, porque juros sobre juros criam uma multiplicação exponencial do nosso dinheiro.
O que vai ser muito atrapalhado no caso de investirmos em fundos de investimentos de curto e longo prazo.
Caso você invista em um investimento do Tesouro Direto, por exemplo, você teria essa cobrança só no resgate.
Ou seja, o gestor de um fundo tem que ser muito melhor que o tesouro para conseguir bater esse investimento no longo prazo.
O que na prática não acontece na maioria das vezes!
Além disso, para curto prazo os melhores investimentos de Renda Fixa tendem a ser a LCI e LCA, porque são isentas de impostos.
Para atingir a sua Independência Financeira, você precisa evitar todos os tipos de cobrança e custos.
Isso pode atrapalhar completamente a sua jornada até a liberdade financeira.
Exemplo Prático de Come Cotas
Portanto, vamos supor que você investiu R$ 10.000,00 em um fundo de renda fixa de longo prazo no primeiro dia de dezembro de um ano e recebeu 10 mil cotas de R$ 1,00.
No dia 31 de maio do próximo ano, você terá que pagar o come cotas. Para facilitar a conta, digamos que você tenha R$ 12.000,00.
Então, você teria agora 10 mil cotas valendo R$ 1,20 por cota.
Como o fundo é de longo prazo, a cobrança de come cotas vai ser de 15% sobre os lucros obtidos.
Como você teve lucro de R$ 2.000,00, a cobrança do fundo de longo prazo é de 15% sobre o lucro: R$ 300,00.
Ou seja, neste dia, automaticamente sumiria 250 cotas do seu extrato, que seria o valor de R$ 300,00 divididos por R$ 1,20, o preço por cada cota.
Agora, ao invés de ter R$ 12.000,00 distribuídos em 10 mil cotas, você teria R$ 11.700,00, distribuídos em 9750 cotas.
Mesmo tendo perdido suas cotas, você ainda está com um valor maior que o valor inicial!
Afinal, como já falei, o imposto de renda é cobrado somente sobre o lucro que você obteve no período. Se o fundo tivesse dado prejuízo, você não teria pagado nada!
Continuando no exemplo, se você tivesse uma valorização de R$ 2400,00 até o final de novembro, quanto você pagaria de come cotas?
Você teria as mesmas 9750 cotas, mas agora valendo R$ 14.100,00. Ou seja, cada cota sua neste caso valeria R$ 1,44.
Como o come cotas incide somente sobre o lucro dos últimos 6 meses, você teria que pagar 15% x 2400,00 = R$ 360,00.
Dividindo os R$ 360,00 por R$ 1,44, seriam debitadas da sua conta 250 cotas e agora você teria 9500 cotas.
9500 cotas x R$ 1,44 = R$ 13.680,00. As cotas continuam caindo, mas o valor vai aumentando ao longo do tempo.
Por Que EU Não Invisto Mais em Fundos?
Como falei, o track record (histórico) dos fundos não me atrai de forma nenhuma, já que os gestores falham em bater a média do mercado.
Em sua maioria, quando são fundos de renda fixa, não superam o CDI. Já os fundos de ações, não costumam superam o Ibovespa.
Além disso, o modelo do investimento dos fundos também é muito ruim para os cotistas.
Afinal, quando os fundos vão bem, costumam cobrar taxa até de performance dos cotistas.
Porém, quando vão mal, você arca com o prejuízo sozinho. Ou seja, isso beneficia a tomada de riscos por parte dos gestores, que não tem nada a perder.
Dessa forma, eles expõem a carteira de investimentos a um risco mais alto, tentando atingir um resultado também mais alto.
Como não precisam de arcar com prejuízos, conseguem tomar grandes riscos no mercado.
Além disso, é válido lembrar que diversos fundos obrigam que seus cotistas venham a cobrir eventuais prejuízos que o fundo der.
Isso pode fazer com que você perca mais de 100% o valor investido, o que na minha visão não faz sentido nenhum.
Principalmente, porque mais de 85% dos fundos não batem o benchmark como já falei anteriormente.
A assimetria de riscos é essencial nos investimentos. Eu prefiro opções que me dão um risco controlado e um ganho ilimitado, como nas Ações.
O grande problema dos fundos é que as corretoras e bancos fazem uma propaganda muito tendenciosa sobre eles.
Normalmente, exageram nas vantagens dos fundos e escondem/diminuem as desvantagens desses produtos.
Quais as Opções aos Fundos de Investimentos?
Então, não adianta eu te falar que fundos são péssimos investimentos e não te dar outras alternativas para investir.
Vou separar as principais opções entre renda fixa e renda variável.
Renda Fixa
Primeiro, como o objetivo da renda fixa é superar o CDI e a Selic, existem alguns ótimos investimentos para substituir os fundos.
Todos os investimentos que vou tratar daqui pra frente podem ser acessados através das Corretoras de Valores.
Tesouro Direto
O Tesouro Direto é uma plataforma de venda de títulos públicos, onde você empresta dinheiro ao governo.
Assim, o governo pode cobrir os custos dos seus projetos na área da saúde, educação e segurança.
Neste caso, existem três tipos de títulos: Tesouro Selic, Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA +.
CDB – Certificado de Depósito Bancário
Já no CDB, você emprestará dinheiro aos bancos, que utilizarão seu dinheiro para emprestar para outras pessoas.
Dessa forma, você recebe seus juros quase que da mesma forma que os três títulos do tesouro: prefixados, pós fixados e híbridos.
LCI e LCA – Letras de Crédito
Nas LCIs e LCAs, você terá isenção do imposto de renda, o que é uma baita vantagem nos investimentos.
As LCIs são Letras de Crédito Imobiliário, e as LCAs são Letras de Crédito do Agronegócio.
Ou seja, enquanto as primeiras direcionam seu dinheiro ao mercado imobiliário, as segundas direcionam ao agronegócio.
LC – Letras de Câmbio
Nas Letras de Câmbio, ao invés de emprestar seu dinheiro a bancos, você emprestará a instituições financeiras.
O funcionamento é bem parecido com os CDBs, mudando apenas o credor dos empréstimos.
Renda Variável
Na Renda Variável, existem 3 principais formas de você investir o seu dinheiro.
A primeira é através das ações. Ou seja, você pode se tornar sócio das principais empresas do Brasil, como:
Ações são pequenos pedaços de uma empresa, que você consegue comprar na Bolsa de Valores.
Assim, os seus resultados serão compatíveis com os resultados que essas empresas tem ao longo do tempo.
Fundos Imobiliários
Outra opção é investir em fundos de investimentos imobiliários, os famosos FIIs.
Neste caso, um gestor acumula capital de vários investidores e direciona o valor total ao mercado imobiliário.
A diferença para os outros tipos de fundos está no fato de que os FIIs precisam distribuir pelo menos 95% de seus resultados aos cotistas.
Além disso, possuem isenção no imposto de renda sobre os rendimentos mensais e têm grandes resultados em comparação com a renda fixa, assim como as ações.
ETFS
Além disso, há os ETFs. Eles são fundos de gestão passiva que buscam replicar índices do mercado financeiro.
Nestes casos, os gestores não escolhem os investimentos, eles apenas seguem um índice para investir.
Exemplo: o Ibovespa é um índice que representa as maiores empresas no Brasil, que hoje possui mais de 60 empresas.
Assim, um ETF investiria automaticamente em todas essas empresas, de acordo com a formação do próprio índice.
Se uma empresa sair do índice, o gestor retira a empresa da carteira de investimentos e você não precisa ficar atualizando a carteira.
Conclusão
Neste artigo, você viu o que é come cotas e como essa cobrança pode atrapalhar totalmente a sua vida financeira.
Basicamente, o cuidado com custos e taxas ao investir é essencial para maximizar o seu retorno no longo prazo.
Agora, como se interessou por este tema, acredito que estes artigos aqui podem ser muito úteis para você:
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AGORA É COM VOCÊ!
Agora que entendeu o que é Come Cotas, ainda pretende investir em fundos? Ou vai direcionar o dinheiro a outros investimentos? Comenta aqui embaixo sua opinião!